CITI 股票市场定位模型

美国和欧洲的定位差距扩大

CITI 的观点美国和欧洲市场的净定位差距继续扩大，这种影响在期货和 ETF 市场中都可以看到。标普定位连续第四周创下新高，持币观望的空头越来越多。相比之下，投资者仍然看跌 Eurostoxx，而 ETF 资金流出正在加速。最近有关法国政治的新资金流不太可能改变现状。

美国股票 — 标普期货定位完全是单边的 +4.6 标准化。追逐反弹的新多头持续流入意味着平均利润仍然只是中等。美国三个市场现在是报告中看涨时间最长的市场，同时也带来了最多的利润。正如我们上周所说，反向投资者并没有得到回报。

欧洲股票 — Eurostoxx 的定位仍然是净看跌，在过去两周内大致保持不变。然而，由于抛售幅度不大，套利损失目前并不构成强制平仓的威胁。

亚洲股市——对于恒生指数和 A50 指数，多头和空头均处于中等亏损状态。净仓位仍保持适度看涨，并且在过去一周内，随着资金流势头在本周后半段转为正值，净仓位也变得越来越看涨。与此同时，日经指数的仓位继续趋向中性。

美元净仓位继续创下新高，表明资金流势头继续追逐标普指数的持续上涨。在过去一周，看涨资金流平均分为新的多头风险资金流和现有空头仓位的平仓，纳斯达克也出现了类似的情况。美国股市现在是三大扩张最广泛的市场。然而，仓位的逐步增加意味着平均利润水平仍然不高。罗素 2000 指数是个例外，空头亏损 5%，面临空头挤压的风险。